SCPI

Quel sera l’impact de Covid-19 sur les rendements SCPI?

En pleine crise économique, les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) doivent composer avec les difficultés financières de leurs locataires et leur accorder le cas échéant des reports de loyers. Les épargnants associés doivent-ils avoir peur pour leurs rendements ?

“Pour la première fois depuis 9 ans, nous aurons des difficultés cette année à tenir tous nos objectifs.” Ce constat, signé du président de Corum L’Epargne Frédéric Puzin dans une lettre adressée aux associés de ses sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) le 19 mars 2020, a pu faire passer des frissons dans le dos de certains épargnants. Rien d’étonnant pourtant à ce que les rendements des SCPI soient touchés par la crise économique découlant de l’épidémie de coronavirus. Car, il faut le rappeler, le modèle de la SCPI consiste à investir dans un parc immobilier loué par la suite à des clients, qu’il s’agisse de commerces, de bureaux, d’hôtels, d’Ehpad (Etablissements d’hébergement pour personnes âgées dépendantes)… Les loyers perçus sont ensuite reversés aux associés qui ont investi dans la SCPI sous la forme de dividendes trimestriels ou mensuels. “La raison économique des SPCI est de loger des entreprises”, confirme Eric Cosserat, président de Perial Asset Management, acteur du marché de la pierre papier depuis plus de 50 ans. Or, avec la crise et le blocage de certaines activités, de nombreuses entreprises se trouvent en difficulté pour payer les loyers à venir. La loi d’urgence du 23 mars 2020 permet d’ailleurs aux très petites entreprises (TPE) de “reporter intégralement ou d’étaler le paiement des loyers”.

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Les SCPI solidaires des TPE…

Face à l’ampleur de la crise économique, la réaction des professionnels de la pierre papier ne s’est pas faite attendre. Dans un communiqué daté du 19 mars, l’Aspim, l’Association française des sociétés de placement immobilier, “recommande à ses adhérents d’aménager des reports et étalements de loyer, en cohérence avec les mesures du soutien mises en place par le gouvernement”. Une solidarité que comptent mettre en oeuvre la plupart des SCPI. “Le cas échéant, nous mettrons en place l’étalement des loyers”, promet Cyril de Francqueville, directeur général délégué de BNP Paris REIM, qui gère les SCPI Accimmo Pierre et Opus Real. Même écho chez Perial Asset Management : “Nous participons à la solidarité nationale”, assure Eric Cosserat, qui se dit “très vigilant sur la santé financière des locataires”. Pour les trois SCPI de la société de gestion (PFO, PFO2 et PF Grand Paris), le dirigeant évoque de possibles “reports de loyers pour les TPE dont les situations seront évaluées de façon individualisées” et “le passage en mensualisation des loyers”. Une solution également envisagée chez Altixia REIM (Altixia Cadence XIII et Altixia Commerces).

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