Petit tas de pièces en or

Les cours de l’or atteignent des sommets

Alors que la plupart des indices boursiers ont plongé ces derniers mois, le cours de l’or n’a cessé, lui, de grimper. Au premier fixing du 15 avril, l’once d’or s’échangeait à plus de 1’713 US$ contre 1’528 US$ au premier janvier 2020. Les cours de l’or atteignent des sommets et il faut remonter à 2012 pour retrouver des niveaux comparables.

L’or dans le contexte Covid-19

La raison première de cet attrait pour l’or est évidemment à chercher du côté de la crise sanitaire actuelle que traverse le monde. Les investisseurs n’ont pour le moment aucune visibilité sur la forme que prendra la sortie de crise ni encore ne mesurent les impacts sur l’économie réelle. Dans ce contexte les actions sont délaissées au profit de la valeur refuge reine qu’est l’or.

Il y a également une raison technique à cette soudaine hausse des cours de l’or. Les Etats-Unis sont aujourd’hui frappés de plein fouet par la crise Covid-19 et l’impact sur l’économie réelle ne s’est pas fait attendre avec des chiffres du chômage catastrophique. Début avril 2020 nous comptions près de 10% de chômeurs au pays de l’oncle Sam contre 3,5% à peine deux mois plus tôt.

Les investisseurs qui s’inquiètent de cette envolée du chômage et des conséquences durables que cela aura sur l’économie américaine délaissent le dollars au profit d’autres devises. Mécaniquement le dollar s’affaiblit et l’or étant libellé dans la monnaie verte, il devient de fait moins cher pour les investisseurs étrangers qui se ruent sur la valeur refuge.

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La baisse des taux fait l’affaire de l’or

Enfin, le troisième facteur qui alimente cette hausse soudaine est à chercher du côté des taux d’intérêts. La FED a annoncé une nouvelle baisse de ses taux d’intérêts à la mi-mars qui s’établissent désormais autour de 0%. L’or ne proposant aucun rendement, il devient mécaniquement intéressant d’investir sur la valeur puisque les investisseurs ne toucheront pas plus de rendement ailleurs.

L’or à 2000 US$ dans les mois à venir?

Toute la question est maintenant de savoir si les cours de l’or peuvent se maintenir durablement à ces niveaux, voir atteindre de nouveaux sommets. Plus les jours passent et plus les gouvernements des principales économies du monde, à commencer par les Etats-Unis, entrevoient les conséquences dévastatrices de l’épisode Covid-19. Contrairement à ce qu’il avait été prédit, un redémarrage de l’économie en V devient de plus en plus illusoire et nous nous dirigeons fort probablement vers un redémarrage en U de l’économie mondiale.



La phase de stagnation que nous allons connaitre devrait là encore profiter à l’or qui pourrait établir de nouveaux records dans les semaines et mois à venir et le seuil des 2’000 US$ semblent plus que jamais la prochaine étape à franchir pour l’or.

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